マルチプル・ホライズン株式モデル

マルチプル・ホライズン株式モデルは、業界標準のバーラリスクモデルのファクター構造に日次リターンを組み入れ、投資家の投資ホライズンに応じたリスクモデル−ショートターム・モデルおよびロングタームモデル−を提供します。

1990年後半より株式市場は変動性を増し、各月でリスクレベルが劇的に変化するようになりました。このような市場環境において、継続して精度の高いリスク推定を行うことは非常に困難なものとなってきました。月次データをもとにした従来のリスクモデルは変動性の低い時期には高い精度を示していましたが、リスク水準自体が乱高下しやすい今日のマーケットにおいてはその動きについていけないこともあり、従ってより反応度の高いモデルの必要性が高まってきました。

月次リターンではなく、日次リターンをもとにすることで、マルチプル・ホライズン株式モデルは推定精度を犠牲にすることなく、より直近のデータに重きを置くことができます。この反応度の高いモデルは、変化し続けるマーケット状況、新しいトレンド、ショックなどを迅速に反映することができます。

今日の変動性の高いマーケット環境では、リスクを的確に予測するためには投資ホライズンを考慮することが非常に重要です。弊社では、異なる投資ホライズンを持つ投資家向けに2種類のマルチプル・ホライズン株式モデルを開発しました。ショートタームモデルはヘッジファンドや1〜6ヶ月の間隔で主要なリバランスを行う売買回転率の高いマネージャー向けに開発されました。ロングタームモデルは、半年以上の投資ホライズンを持つ長期保有の投資マネージャーやプランスポンサーに最適なモデルです。

Key Benefits
	高ボラティリティの時期において破綻的な状況を回避する
	変化するマーケットコンディションを迅速に反映した予測リスクを活用し、危機を投資機会に変える
	より洗練された投資意思決定に基づき継続的に優れた投資パフォーマンスを生み出す

マルチプル・ホライズン株式モデルの特徴

	頑建なモデル構造：	マルチプル・ホライズン株式モデルは個別マーケットに対応した業界最先端のバーラリスクモデルのモデル構造をもとに開発されました。
	日次データの効果的な利用：	日次ファクターリターンを使用することは、より反応度の高いリスク推定の鍵となります。マルチプル・ホライズン株式モデルでは、日次データを使用する際に問題となる系列相関の影響を考慮しています。
	2つの投資ホライズン：	異なる投資ホライズンに対応するよう、コバリアンスマトリックスの指数加重移動平均法によるウェイト付けを調整し、リスク推定の反応度を調整しています。

	分散の半減期	共分散の半減期
米国株式ショートタームモデル	90日	480日
米国株式ロングタームモデル	250日	750日
日本株式ショートタームモデル	90日	480日

バーラ・マルチプル・ホライズン株式モデルは以下の形式で提供しております。 ショートターム・モデル:  - Aegis Portfolio Manager & Performance Analyst  - フラットファイルデータ ロングターム・モデル:  - Aegis Portfolio Manager & Performance Analyst  - BarraOne (BIM)  - TotalRisk (BIM)  - フラットファイルデータ マルチプル・ホライズン株式モデルは現在米国市場向けに提供しております。日本市場向けにはショートタームモデルのみ現在提供中です。その他の主要市場向けのモデルは現在開発中です。		データ更新頻度 プライス、時価総額、発行済み株式数は日次で更新（日次データ契約の場合） 新銘柄登録およびコーポレートアクションは日次で反映（日次データ契約の場合） ファクター分散共分散行列、スペシフィックリスク、およびエクスポージャーは月次で更新